5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发布(bù)的一(yī)则(zé)公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套1米等于多少mm 1米等于多少厘米资(zī)金。公司股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三(sān)）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计停牌时(shí)间不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华(huá)财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内(nèi)139家期货公司(sī)合(hé)作(zuò)，占国内期(qī)货公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移(yí)动(dòng)端随身行软件(jiàn)的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开(kāi)资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经(jīng)首(shǒu)次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华(huá)财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回(huí)发行(xíng)上市申请文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发行股票(piào)并在创业(yè)板上市(shì)的审核。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票(piào)上市规(guī)则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo1米等于多少mm 1米等于多少厘米)易前，交易(yì)对方与公(gōng)司不存在(zài)关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司(sī)第一大股东不会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人，预计(jì)不(bù)构成公司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实际控制人为该(gāi)公司(sī)董(dǒng)事长兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华财经此前披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经的直接持(chí)股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大(dà)连经一和上海(hǎi)经一(yī)分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文(wén)华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业(yè)客户(hù)提(tí)供全技(jì)术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济(jì)业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期(qī)略(lüè)有增长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务(wù)因验收(shōu)的大(dà)型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资(zī)收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看(kàn)，金融行业业务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一(yī)代产(chǎn)品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力(lì)度，在多个核(hé)心产品和(hé)技术上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字(zì)经济业(yè)务(wù)、IT设备分销业务及科技(jì)园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融行业的(de)收入下(xià)降，主要由于(yú)公司在数字经济业务上，不(bù)同程(chéng)度受到需(xū)求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技(jì)业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财(cái)经(jīng)的优质(zhì)资产注(zhù)入(rù)后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上市(shì)无果(guǒ)后(hòu)，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布(bù)的(de)公告中，金(jīn)证股份(fèn)并(bìng)未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节(jié)，例如交易对价(jià)等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份(fèn)与(yǔ)主要交易对方就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意(yì)向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交易对方发行股份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金的方式(shì)购买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协议(yì)书(shū)》仅为(wèi)交易各方关于本(běn)次交易的初步(bù)合作意(yì)向，交易各方在本次交易(yì)中的(de)具体(tǐ)权利义(yì)务以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行了(le)风险提(tí)示：截(jié)至目前，本次交易仍(réng)处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部(bù)决(jué)策程序，并经有权监管机(jī)构批准后方可正式实施，本次(cì)交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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