5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气(qì)最(zuì)高的板(bǎn)块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐(jiàn)的(de)金股(gǔ)标的集中度(dù)来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中(zhōng)绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随(suí)其后。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子(zi)涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券(quàn)商们(men)对五月(yuè)的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对(duì)弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多目的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资(zī)产价格风险的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺(quē)口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期(qī)格(gé)局下(xià)，只托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可以做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压(yā)力，增资(zī)本会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济(jì)会(huì)出现持(chí)续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意(yì)味(wèi)着流(liú)动(dòng)性(xìng)出现主动式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相对收(shōu)益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因(yīn)素正出现，将(jiāng)给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短期(qī)市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下(xià)行动能(néng)，基本面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革和(hé)结构调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌(diē)格局。

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