看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的(de)警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月(阿富汗改名现在叫什么yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度(dù)较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再(zài)表态支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济增长(zhǎng)前景的(de)担(dān)忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个(gè)基(jī)点(diǎn)，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)今年第二次大(dà)幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教育和交通(tōng)运输等(děng)方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因包括(kuò)国际(jì)大宗(zōng)商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一(yī)项市场预期(qī)调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地(dì)区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播(bō)节目在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场(chǎng)重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据(jù)较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内经(jīng)济处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口(kǒu)，但是(shì)由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化(huà)工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印尼(ní)生物(wù)柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒(dào)挂较(jiào)多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏(piān)多(duō)，总(zǒng)体(tǐ)利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助(zhù)于(yú)提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也取(qǔ)消(xiāo)了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价格(gé)，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日(rì)报记者，虽(suī)然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期(qī)最高位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的(de)供应愈(yù)发充足(zú)，国(guó)内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当(dāng)前国内库(kù)存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低(dī)，国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明(míng)显大于(yú)国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预(yù)计进口利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内也(yě)将会不(bù)断(duàn)买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级(阿富汗改名现在叫什么jí)大豆油现货(huò)价差也(yě)扩(kuò)大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段(duàn)性算是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是(shì)，菜(cài)油的(de)基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不及预(yù)期，对(duì)于植物油(yóu)消费增速不会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景下可能再度对价格产生冲击。”阿富汗改名现在叫什么聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续(xù)继续维持(chí)高(gāo)位运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库(kù)存将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续(xù)大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量(liàng)预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受(shòu)到(dào)棉(mián)油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低价差来(lái)刺(cì)激(jī)需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价格维持(chí)弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格(gé)局(jú)较(jiào)为明确，后期(qī)国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和(hé)菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或(huò)者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油的(de)价格，预计接(jiē)下来(lái)一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压(yā)榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预(yù)计(jì)大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前(qián)已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计短期(qī)开机继(jì)续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同期低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等(děng)领域(yù)的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点(diǎn)关注(zhù)南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的(de)低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身的供应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边际变(biàn)化和需(xū)求预期都预示(shì)豆(dòu)油可能是未来(lái)一段时间(jiān)三大(dà)油脂中最弱的。

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