金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的(de)日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经(jīng)挣扎(zhā)但是最终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似乎这次(cì)有点(diǎn)不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量。不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别(bié)是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日(rì)本(běn)五大商(shāng)社，并(bìng)暗示(shì)将进一步(bù)投资(zī)日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可(kě)能和(hé)这五家(jiā)公司都有(yǒu)过(guò)业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向(xiàng)这(zhè)些公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄(chāo)底日本(běn)

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主(zhǔ)席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日(rì)本与投(tóu)资(zī)对象(xiàng)展开交流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金Point7顶的速度越来越快越叫的原因2创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局面(miàn)发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有所保留(liú)。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的(de)巴菲(fēi)特对国际地缘政(zhèng)治的变(biàn)化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美(měi)贸易(yì)争(zhēng)端以来，国(guó)际地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在(zài)全球动荡(dàn顶的速度越来越快越叫的原因g)的大背景下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在等(děng)待出(chū)手的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本(běn)股市出(chū)现急搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了被低估的(de)日本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的(de)确(què)被低(dī)估了。据日(rì)经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基(jī)本面发(fā)生(shēng)的变(biàn)化(huà)，日本(běn)监管层的助推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本监(jiān)管层持(chí)续推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本(běn)和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一(yī)切将由时间给出答案(àn)吧。

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